一个中产家庭该如何进行资产配置?

分类: 期货配资 发布时间:2018-09-03 08:56
前言

最近一篇《韩国中产的悲催晚年生活》广为流传,故事中,韩国69岁的金敏秀在退休前在工厂担任工程师,月薪折合成人民币2万4千人民币,可现在退休金和老伴加起来也不到4000块,还不够以前的零头。更令人绝望的是,在物价高涨的首尔,每月的最低生活成本约12000元人民币。韩国的法定退休年龄是60岁。而实际上,人们平均工作到71岁才会真正休息。退休年龄只是重新找工作的开始。

未来中国经济减速,甚至极低速增长,而通货膨胀持续高启,面对退休金购买力缩水(现在的4000元到四五十年以后购买力缩水,也会出现韩国人现在面对的尴尬),你想过如何面对吗?

俗话话:你不理财,财不理你!但过去几年发生在中国的金融创新却为没有财商的民众带来无尽的创伤,P2P崩盘、区块链诈骗、石油大宗交易、各种虚假理财产品,吞掉了咱们老百姓上万亿的财富。老百姓陷入了“想理财,而又怕落陷阱”的困境,多盟推出系列投资及财富配置文章,供中产阶级的盟友们参考!

投资理念与原则PHILOSOPHY

1、投资的核心是:选择与自己人生阶段及风险承受能力匹配的投资组合

注意:这里强调的是投资组合,而不是单个投资产品。单个投资产品的风险有高、中、低三个级别,比如:期货是个高杠杆高风险的投资品种,国债与货币基金就是一个低风险投资品种。但是,对不同的人来讲,同一个风险级别的产品,对每个人的风险又是不一样的。打个比方:100万的高风险投资品种,对于亿万富翁来讲,风险很低;而对于一个年收入只有5万元的工薪阶层来讲,它就是巨大风险。

2、投资的原则:鸡蛋不要放在一个蓝子中。

中产阶段一般都已解决住房问题,也有一定的存款。存款的分布就很有学问了。后面我们重点讲述各种工具的特点。

3、正确评估自己所处的人生阶段及可承受风险,以及人生阶段的对应目标。

我们可以简单的把人的一生分为三个阶段:

25岁到40岁这个阶段是财富初期积累阶段,刚刚开始工作,随着在公司工作年限增长,职位得到提升,工资也会越来越高,这段时间从一生来看投资期限比较长, 风险可承受能力很强。 (注意这里并不是用的风险偏好,风险承受能力是客观来讲,风险偏好完全是主观因素)

41岁到65岁是财富增长阶段,在大型企业工作的一般会做到中层或者私营企业中上层,财富积累到一定程度,是时候思考退休后的生活,投资期限偏中期,风险承受能力较强,但相对于第一阶段较弱;

66岁到90岁大多数人选择在60岁以后退休,开始享受退休生活,失去赚钱能力,主要指的是工资收入,只能依靠退休金或者年轻时攒下的钱的投资收益,风险承受能力较弱,投资期限也仅仅剩下20年左右。

投资品种
Investment

现在市场上可以投资的产品无非是下面几种:股票,债券,黄金,房地产,大宗商品,外汇,金融衍生产品,风险投资和私募投资等。外汇,金融衍生产品,是一般投资人很难触及到或者比较复杂的投资产品,我在这里就不着重推荐。我们主要看股票债券,黄金,地产,大宗商品,风险投资和私募股权投资

  • 股票与债券投资

    因为美国金融市场历史比较长,更具有参考性,下面先看一下美国股票市场和债券市场的市值情况:截止到2015年中旬,整个美国债券市场的市值达到了$39.4B美金,也就是39.4万亿美金,债券市场的市值是股票市场市值的1.4倍,整个美国股票市场市值在$24.6B左右,这个数字什么概念?给大家举几个例子。美国股市市场比中国,日本和欧洲三个国家和地区股市市值加总起来都大;中国a股股市65万亿人民币左右,相当于$10B左右;中国2015全年GDP在64万亿人民币,接近$10万亿美金;美国2015年全年GDP在$18.6万亿美元左右。

在美国,假设于196年以前分别投资1万美金到股票,债券和黄金,196年后,投资于股票的1万美金将变成56亿美金;投资与债券的1万美金将变成800万美金;投资于黄金的1万美金相当于2万6千美金。通过对比可见,在美国投资股票的收益要比债券和黄金高出很多。

过去两个世纪里,美国股票的年化平均收益率(通货膨胀调整后)约为7%,投资债券年化平均收益率为3.5%。

  • 房产投资

我们再看看美国的房产,下面我们一张图是美国住宅地产过去100年的价格指数:

过去112年,美国住宅房地产价格平均每年涨幅只有3.1%,仅仅比每年的通货膨胀率3%高一点。为什么出现这个情况,这与美国房产投资的各种费用很高有关。

在美国直接投资房地产的一些额外的支出如下:

买房之前的费用:除了支付房地产全款之外,还要支付买房子之前需要支付的房屋检查费用,房屋估价费用,支付给房产交易中心T的费用等等。

利息费用:举个简单的例子,你就知道我们贷款买房需要支付的利息到底有多少。一栋100万美金的房子,假设银行利率是5%,30年固定按息还款,基本上30年下来付的利息也要100万美金左右。

税和保险:在加州地区,房产税一般1.15%左右,也就是100万的房子,每年支付房产税1万多(相当于房东每年必须掏这么多现金出去);100万房子一般一年保险在1000-2000美金左右,当然房子的位置,房子的新旧程度,以及保额不同保险费用也不相同。

房屋维修费用:如果你买的是新房恭喜你,前期你会省下一些钱。如果你买的是老房子,至少要简单装修一下吧,房子内外刷漆,如果房顶有问题要进行屋顶改造,所有家具要换要维修的,或者简单做一下房屋内部改造。我之所有把家具列出来,其实并不是想说美国家具家电多贵,而是美国人工成本太贵了。举个例子,之前我们家里换了个抽油烟机,油烟机800美金,安装费用650美金,这不是个坑嘛。请注意,美国买家电不是像国内一样免费安装哦,都是需要自己或者额外支付费用请别人帮你安装。

卖房子支付费用:在美国一般来讲,房子的买方和卖方都会找自己代理的中介,一般是由房子的卖方支付,总共需要支付房子成交金额的6%,买方代理拿3%,卖方代理拿3%。

中国房子现在已经有400万亿的市值,以后还能否像以前那样上涨,估计是很难的很难的,而且地产的流动性本身比较差,如果出现下跌,流动性可能更差。对房地产投资,建议是自住一套,度假房一套,可以适量投资一些房地产基金,REITS,不良资产处置基金等。

  • 股权投资与风险投资

再说说风险投资及股权投资。风险投资给大家一组数据,

潜力股平台联合中国股权转让研究中心针对中国顶尖的投资机构投资及退出情况进行了系列研究,涉及国内最为知名的37家投资机构(包括7家天使投资机构、18家VC投资机构、12家PE投资机构)、8522个项目、7640亿资金。

 这37家投资机构累计退出项目共计1458个,包含784个IPO、335个并购、212个转让和140个回购项目。 

从总体上看,把这一组数据平均折算看,即投资100个项目,只有17个项目能实现退出,其中包含9个IPO、4个并购、2.5个转让和1.6个回购。

再横向对比可以发现,国内一流PE投资机构的总退出率为28%、国内一流VC的总退出率为16.34%、顶尖天使的总退出率为4.71%。对比来看,PE的各项退出指标均要好于行业平均水平。

中金公司2018年1月发布的《中国财富管理市场产品白皮书2007-2017》测算,中国国内私募股权投资案例平均回报水平从2010年后呈逐年下降趋势的,平均IRR(内部收益率)由高峰期的超过140%已经降至2016年的20%-30%左右。这个水平,与国际股权投资IRR水平已比较接近。


股权投资与风险投资,投资周期长,流动性差,要求承担较高风险,但赌的是高回报概率。一旦投到好的项目,收益达上千倍都有可能。这可能是股权投资与风险投资的魅力所在。

投资组合问题portfilio

说到投资组合,先看两个生活中真实的例子

家庭a:夫妻结婚一年,年龄27岁左右,宝宝刚出生5个月,丈夫年薪10万美金左右,私营企业,妻子因为生孩子之前辞去了年薪5万美金左右的白领工作,目前家里一套房,有贷款。妻子之前做过助理交易员,帮助老板进行一些大宗商品交易,丈夫对金融市场不熟悉。

家庭b:夫妻两人结婚10年,年龄40出头,孩子高中在读。丈夫之前创办公司国内上市,家庭基本上财富自由,房产自住一套,投资三套,每年有固定房租收入6万美金左右。房产均无银行贷款。夫妻两人无金融背景,对金融市场不太熟悉,也不愿意进行主动理财。

两个家庭资产情况,工作情况,风险偏好等情况不一样。他们资产投组给与建议也不一样。

最终方案:

家庭a:留存现金15%-20%,未来20年内除了付完现住房子房贷,可以再额外购置一栋房产。工资收入抛去家庭生活必须开支外40岁以前可以都将钱投资到股市进行定投,少部分可以投向债市,股市和债市比例大概80%:20%。40-60岁之间,整体资产要从股市要债市转移,这段时间内股市债市比例大概60%:40%。60岁以后,债市投资要占到80%,甚至90%。

家庭b:留存现金10%,房地产不需要再购置,目前总资产中股票和债券投资比重可以在60%:40%,可以有部分钱投资风险投资,他也是我们股权投资及风险投资基金的投资人。60岁以后,债券投资要占到80%以上。 

文章来源:多层次资本市场联盟

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